九月份焊管行情反转难度较大，弱预期背景下，厂商或继续低位库存。

九月份以来，随着季节性需求旺季的来临，焊管品种社会库存、厂家库存均出现了一定的回落，商家心态有所缓和，但考虑到今年的大环境，市场多数仍继续观望，低位库存。

一、产量方面

图1：近年来样本焊管生产企业产量变化图

据钢协数据所示，2022年1-6月份，全国钢管产量4,060万吨，同比下降1.67%，其中焊接钢管产量2,740万吨，同比下降4.7%，而产量下降主要集中在3-5月份，以津唐邯为主的市场相继受疫情影响，出现了不同程度的减产，但随着后期疫情逐步缓和，焊管产量也陆续得到恢复。

二、原料端

图2：近年来唐山市场带钢社会库存变化图

图3：近年来长流程带钢利润变化图

如上述所示，3-5月期间，受焊管企业减产及唐山地区间歇性的疫情反复，导致当地带钢资源难以外发出现库存的快速上涨，而库存的持续高位也是导致带钢品种近期行情趋弱的重要原因，但随着带钢库存降至相对合理水平，带钢利润有所回升，原料端对焊管品种支撑变强。

三、库存方面

图4：近年来样本管厂库存变化图

图5：近年来样本城市社会库存变化图

如上图所示，本年度样本管厂库存持续低位运行，反映了厂家避险情绪和低迷预期，而截至目前的行情走势也印证了厂家的思路，短期内生产节奏和价格政策仍会比较灵活，社库方面，受大环境影响，今年商家的操作更为谨慎，低库存的常态化和阶段性补库已是常规操作，不过8、9月份社库、厂库均出现回落，且管厂产量基本平稳，也说明需求确实出现了一定的好转。

四、后市预测

目前厂库、社库整体低位虽有传统旺季的部分影响，但更多的仍是厂商基于避险情绪而主动降库，降库过程中伴随着让利、降价、减产等，利润方面减少甚至亏损，市场心态仍不乐观，虽然低库存是价格上涨的重要条件，但考虑到今年的大环境，一旦利润恢复或者需求转好，产量、库存也会短时间内快速回补，行情反转难度较大，弱预期背景下，厂商或继续低位库存，轻装上阵。